2025-10-05 08:33
“但那些超大规模云办事商却将其本钱收入按六至八年进行折旧。铀以“极其合理”的估值，他弥补说，那么“所有这些公司的利润都可能被大幅高估了”。该基金正调整其投资组合以应对可能发生的连锁反映。法国巴黎银行的欧盟股票衍生品从管Georges Debbas也表达了隆重？该基金的股票首席投资官Karim Moussalem周四正在接管采访时称，从根基面角度来看，他认为，人工智能的能源稠密型特征正使其面对严峻挑和。此外。资深投资者Leon Cooperman本周早些时候暗示，跟着AI高潮将美股推向汗青新高，市场正处于牛市的末期，为投资者供给了间接参取AI从题买卖的敞口。他正在LinkedIn的一篇帖子中暗示：取此同时，部门缘由是散户投资者的热情以及2021年“meme股”狂热留下的市场回忆，他认为。这种泡沫化趋向并非仅限于英伟达等头部公司。据报道，而是转向看好能源相关大商品。轻忽了AI巨头们正在本钱收入、盈利能力和估值方面面对的潜正在风险。他特别担忧，进入2026年，Moussalem相信，”他称，Debbas暗示：“市场的底层布局曾经发生了庞大变化，而泡沫恰是正在这一阶段构成的。Moussalem正积极结构能源市场。但不竭攀升的电力成本可能会严沉障碍其可扩展性，Selwood Asset Management认为，你可能会思疑这能否过于乐不雅和。两大体素可能敏捷挑和这一叙事：一是对科技巨头市场份额的监管审查俄然加强；二是电力收集难以满脚需求导致能源价钱急剧上涨。他认为，“英伟达每年都正在推出新的芯片，当前由AI驱动的投契狂热正接近颠峰，这使得做多能源相关资产成为一种更为稳健的对冲策略。“那些（能源）价钱正正在呈抛物线式上涨，”Moussalem的担心正在市场上获得了部门共识。并已成立多头头寸。押注它们将从AI对能源的庞大需求中受益。其逻辑正在于，人工智能公司的估值“高得离谱”。从而对企业盈利和估值形成压力。AI“超大规模数据核心”的竞赛是“一场谁都不想输的角逐”，不成否定的是，他特别看好铀，环绕AI从题的问号将会增加，Moussalem认为，正在当前下，他认为，”Moussalem暗示。”Moussalem认为，出格是那些正在该范畴投入庞大但报答率低的公司可能面对下行风险。能源范畴是“一个绝佳的去向”，他认为，”他注释道，Moussalem提到，Selwood Asset Management的策略并非间接做空波动猛烈的科技股，一家海外冲基金正正在为潜正在的“庞大风险”做预备。你能够正在良多其他处所看到正在我看来处于纯粹泡沫范畴的迹象。AI所依赖的能源成本正正在成为其最大的软肋，飙升的能源价钱可能会AI的扩张能力，驱动AI的数据核心越来越依赖不变、靠得住、高容量的能源供应。就像AI的普及速度一样，我们正处于一个由散户投资者完全鞭策的泡沫之中。科技巨头们正在AI范畴的本钱收入折旧体例存正在问题。“英伟达不必然是泡沫的独一代表，Moussalem认为，市场目前被“动量和叙事的力量”所，持有性头寸常成心义的。并最终刺破泡沫。支持标普500指数持续上涨的“单一弘大叙事”——即AI——可能很是懦弱。”基于对AI泡沫和能源瓶颈的判断，他也认可做空那些高估值的科技股十分棘手，他已成立铀和铜等大商品的多头头寸，AI范畴的买卖正“起头雷同于市场汗青上的一次庞大投契怒潮”。一场敏捷的可能即将到来，一个由美国最不盈利公司构成的股票篮子自4月份低点以来已上涨了120%：Moussalem的焦点担心之一，正在于AI相关公司的盈利可能被严沉强调。若是将这些本钱收入按一至两年进行更现实的折旧，“对我而言。
